Déficit por cuenta corriente y venta de activos

En el foro ha salido un agradable debate sobre las posibilidades que tiene un país con un déficit por cuenta corriente del 10% para solucionarlo. Se planteaba como posibilidad el vender activos empresariales al exterior.

A mí me parece que eso es pan para hoy y hambre para mañana. Para explicarlo, me he puesto el siguiente ejemplo.

Supongamos un país con el siguiente balance:

Activo (riqueza): 2000
Pasivo: 500 (deuda externa)
Fondos propios: 1500 (por diferencias)

Dentro de ese activo tenemos activo productivo (empresas) y activo no productivo (por ejemplo inmobiliario). Pongamos 1000 de cada tipo.

Cada año ese país genera un PIB de 500 (similar a la deuda externa y mucho menor que la riqueza). Supongamos que esos 500 los usamos en dar de comer, vestir y esas cosas a la población y aumentar la riqueza (formación bruta de capital). Para simplificar, supondremos que la formación bruta de capital es igual a su depreciación, por lo que el efecto total sobre el activo a final de año es nulo.

Por otro lado, la deuda externa genera unos intereses, que hay que pagar, de 50.

Si vendemos 50 del activo productivo para pagar el déficit por cuenta corriente, ya sólo nos quedan 950...

En esa situación, el balance para el año que viene sería:
Activo productivo: 950
Activo no productivo 1000
Pasivo: 500 deuda externa
Fondos propios: 1450

El PIB del año siguiente sería, por ejemplo, 475... menor que el del año anterior, pero el déficit por cuenta corriente seguiría siendo ¡¡de 50!!

Vamos, que estamos peor que antes.

Si además el inmobiliario se devalúa año a año, nuestros fondos propios pueden menguar a velocidad de galope...